Statt ein Konto zu eröffnen, verbinden Sie eine Wallet und interagieren direkt mit Programmen, die auf einer Blockchain bereitgestellt sind. Diese Programme sind öffentlich und können einander aufrufen, weshalb DeFi als komponierbar (composable) beschrieben wird: Ein Kreditmarkt steckt in einem Handelsplatz, der wiederum in einem Strategievertrag steckt, ohne dass irgendjemand etwas unterschreibt. Komponierbarkeit ist der Reiz, und wenn ein Teil ausfällt, ist sie auch der Weg, auf dem sich Ansteckung ausbreitet.
Die Bausteine sind überraschend wenige. Eine dezentrale Börse lässt Menschen Token gegen einen Liquiditätspool tauschen statt gegen eine benannte Gegenpartei. Kreditprotokolle nehmen Einlagen entgegen und vergeben überbesicherte Kredite, mit Sätzen, die davon abhängen, wie viel des Pools verliehen ist. Stablecoins, Derivate und automatisierte Strategien sitzen obendrauf. Fast alles andere ist eine Neukombination dieser Bausteine.
Benennen Sie die Risiken unverblümt. Vertragscode kann Fehler enthalten, und ein laufender Vertrag kann eine große Menge Geld halten, während jemand still einen Exploit dagegen schreibt. Preis-Feeds stammen von Oracles, die stocken oder manipuliert werden können. Gegen Sicherheiten zu leihen bedeutet Zwangsliquidation, wenn sich Preise schnell bewegen. Vermögenswerte in einen Pool einzubringen setzt Sie Impermanent Loss aus. Rückgriff ist selten.
Zwei Gewohnheiten verhindern viel vermeidbaren Schaden. Erstens: Verstehen Sie, was Sie signieren, denn eine Token-Freigabe kann einem Vertrag eine zeitlich unbegrenzte Erlaubnis erteilen, Ihr Guthaben zu bewegen, und alte Freigaben lohnt es sich zu überprüfen. Zweitens: Behandeln Sie Schlagzeilenrenditen als Bezahlung für Risiko, nicht als kostenloses Geld. Wenn eine Rendite weit über allem anderen am Markt liegt, ist die interessante Frage, wer sie bezahlt und warum.
DeFi-Grundlagen und Risiken
Das Wichtigste in Kürze
- DeFi ersetzt die Institution durch Code, was den Türsteher und das Sicherheitsnetz gleichzeitig entfernt.
- Die meisten Protokolle sind Neukombinationen weniger Bausteine: gepooltem Handel, überbesicherter Kreditvergabe und automatisierten Strategien, die darauf aufsetzen.
- Eine ungewöhnlich hoch beworbene Rendite ist eine Beschreibung von Risiko, keine Großzügigkeit, finden Sie also heraus, wer die Auszahlung finanziert.
DeFi — häufig gestellte Fragen
Ist DeFi sicherer als die Nutzung einer Börse?
Es ist auf andere Weise riskant. Eine zentralisierte Börse kann Konten einfrieren, gehackt werden oder ausfallen, aber sie kann auch einen Fehler korrigieren, und sie unterliegt oft einer gewissen regulatorischen Aufsicht. DeFi entfernt diesen Mittelsmann, sodass niemand Ihre Mittel einfrieren kann und niemand helfen kann, wenn ein Vertrag ausgenutzt wird oder Sie eine bösartige Transaktion freigeben. Keine der beiden Optionen ist sicher; sie bündeln Risiko nur an unterschiedlichen Stellen.
Muss ich Smart Contracts verstehen, um DeFi zu nutzen?
Sie müssen keinen Code lesen, aber Sie sollten verstehen, was jede Transaktion autorisiert. Die häufigsten Anfängerverluste entstehen durch das Signieren von Freigaben auf einer Fake-Seite und nicht durch exotische Protokollausfälle. Können Sie nicht in einem Satz erklären, was eine Transaktion tut und was passiert, wenn sich der Preis gegen Sie bewegt, ist das ein guter Grund zu warten.
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