Die meisten dezentralen Börsen führen Käufer und Verkäufer überhaupt nicht zusammen. Stattdessen nutzen sie gebündelte Reserven zweier Token und eine Formel, die den Preis aus deren Verhältnis ableitet. Wenn Sie tauschen, geben Sie einen Token in den Pool und nehmen den anderen heraus, was dieses Verhältnis verschiebt und den Preis leicht bewegt. Die Menschen, die den Pool bereitgestellt haben, verdienen einen Anteil an der Handelsgebühr. Eine kleinere Gruppe von Handelsplätzen betreibt stattdessen ein herkömmliches Orderbuch on-chain.
Die praktischen Unterschiede zu einer zentralisierten Börse zeigen sich schnell. Jeder kann einen Token listen, sodass unbekannte Vermögenswerte hier lange vor einer großen Börse auftauchen — und wertlose Nachahmungen davon ebenso. Jeder Tausch kostet eine Netzwerkgebühr, ob er gelingt oder scheitert. Trades sind endgültig: Es gibt keine Hotline, die einen Fehler rückgängig macht, kein Zurücksetzen des Passworts und niemanden, den man anrufen kann, wenn Sie die falsche Transaktion signieren.
Ein paar Gewohnheiten machen die Nutzung einer DEX deutlich sicherer. Prüfen Sie die Vertragsadresse eines Tokens, statt dem Namen oder Logo zu vertrauen, denn Tickersymbole sind nicht eindeutig und Doppelgänger sind verbreitet. Achten Sie auf die Slippage-Einstellung; eine weite Toleranz in einem dünnen Pool lädt zu einer deutlich schlechteren Ausführung ein, als Sie erwartet haben. Prüfen Sie, was Sie freigeben, denn eine Token-Freigabe kann eine fortlaufende Ausgabeerlaubnis erteilen statt einen einzelnen Handel zu autorisieren. Und behandeln Sie jeden Pool mit sehr geringer Tiefe als einen Ort, an dem das Herauskommen weit schwerer sein kann als das Hineinkommen.
DeFi-Grundlagen und Risiken
Das Wichtigste in Kürze
- Tauschgeschäfte werden aus Ihrer eigenen Wallet abgewickelt, die Verwahrung verlässt Sie also nie — und die Verantwortung für Fehler ebenso wenig.
- Pool-basierte Preisbildung bedeutet, dass die Größe Ihres Handels im Verhältnis zur Pooltiefe darüber entscheidet, welchen Preis Sie tatsächlich bekommen.
- Jeder kann einen Token auf einer DEX listen, deshalb zählt die Prüfung der genauen Vertragsadresse mehr als der in der Oberfläche angezeigte Name.
Dezentrale Börse (DEX) — häufig gestellte Fragen
Muss ich Identitätsprüfungen durchlaufen, um eine DEX zu nutzen?
Meist nicht, denn es gibt kein Konto und kein Unternehmen, das Ihre Mittel hält. Das heißt nicht, dass die Aktivität unsichtbar ist: Jeder Tausch wird in einem öffentlichen Register festgehalten und lässt sich für immer zu Ihrer Wallet-Adresse zurückverfolgen. Es entbindet Sie auch nicht von Ihren Steuerpflichten, die davon abhängen, wo Sie leben, und nicht davon, welchen Handelsplatz Sie genutzt haben.
Warum hat mein Tausch mehr gekostet als der angezeigte Preis?
Dafür gibt es meist zwei Gründe. Erstens passt der Pool seinen Preis an, während Ihr eigener Handel hindurchläuft, sodass ein großer Handel gegen flache Reserven zu einem schlechteren Kurs endet, als er begonnen hat. Zweitens können sich zwischen Ihrem Angebot und Ihrer Bestätigung andere Transaktionen dazwischenschieben. Die Netzwerkgebühr wird obendrauf berechnet und ist vom angezeigten Wechselkurs getrennt.
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