Em um livro de ofertas, o preço cotado se aplica apenas às ordens que estão naquele nível. Se você quer mais do que está oferecido ali, o restante da sua negociação é preenchido no próximo melhor nível, e no seguinte, subindo ou descendo o livro. Seu preço final é uma mistura de tudo que você consumiu. Uma ordem pequena mal percebe isso; uma grande, em um mercado calmo, pode atravessar vários níveis e se estabelecer bem longe do número de manchete.
Formadores de mercado automatizados se comportam de forma parecida, por um motivo diferente. Um pool de liquidez precifica os ativos a partir da proporção das suas reservas, então a sua própria negociação desloca essa proporção e, portanto, o preço, continuamente, enquanto é executada. Quanto maior a sua negociação em relação ao pool, mais longe na curva você empurra, e pior fica o seu preço médio. Pools profundos absorvem tamanho com suavidade; pools rasos o punem duramente.
É por isso que a liquidez importa tanto para os custos reais. Um token pode exibir um preço atraente enquanto tem quase nada por trás dele, e livros rasos machucam duas vezes: você paga mais ao entrar, e pode não encontrar compradores a um preço razoável quando quiser sair. O slippage também cresce com a volatilidade, porque o preço pode de fato se mover entre o momento em que você assina uma transação e o momento em que ela é incluída em um bloco.
A maioria das interfaces permite definir uma tolerância de slippage, que é o pior preço que você aceitará antes de a operação reverter. Defini-la apertada demais significa transações falhas em mercados rápidos; defini-la muito larga é um convite aberto, porque bots observando negociações pendentes podem negociar na sua frente e devolver o pior preço que a sua tolerância permite. Dividir ordens grandes e usar ordens limitadas onde disponíveis são as defesas costumeiras.
Como Ler um Gráfico de Preço de Cripto
Pontos principais
- Slippage é um custo de liquidez, não uma linha de taxa, e não aparece na cotação que você vê primeiro.
- Uma tolerância de slippage larga protege contra transações que falham, mas te expõe a ser vítima de um sanduíche por bots.
- Confira a profundidade antes do tamanho: um mercado raso pode tornar uma negociação modesta bem mais cara do que o preço de manchete sugere.
Slippage — perguntas frequentes
Slippage é sempre ruim para mim?
Nem sempre. Os preços podem se mover a seu favor entre o momento em que você coloca a ordem e o momento em que ela é preenchida, o que é slippage positivo, e algumas plataformas repassam isso de volta para você. Na prática, porém, é assimétrico: a mesma liquidez rasa e os mesmos movimentos rápidos que ocasionalmente te dão um preenchimento melhor são muito mais propensos a te dar um pior, especialmente em pares pouco líquidos e durante oscilações bruscas do mercado.
Como eu reduzo o slippage?
Negocie onde a liquidez de fato está, divida uma ordem grande em pedaços menores, e use ordens limitadas em vez de ordens a mercado quando a plataforma permitir. Evite negociar contra um pool ou livro visivelmente raso, e tenha cautela durante períodos voláteis. On-chain, uma taxa um pouco mais alta que te inclua mais rápido também pode reduzir o quanto o preço se desloca antes da execução.
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