Locais tradicionais usam um livro de ofertas, em que compradores e vendedores publicam preços e a corretora os casa. Um pool substitui isso por uma fórmula. O contrato guarda reservas de cada token, e o preço que ele oferece vem da proporção entre essas reservas. Compre um dos lados e as reservas se deslocam, o que empurra o preço, e é por isso que uma negociação grande contra um pool pequeno move a cotação tão bruscamente. Os traders sentem isso como slippage.
Os depositantes normalmente fornecem os dois lados na proporção que o pool exige e recebem um token de LP representando o seu direito sobre as reservas. As taxas de cada troca se acumulam no pool, então esse direito cresce lentamente conforme as negociações acontecem. A profundidade do pool importa para todo mundo envolvido, já que reservas mais profundas significam preços melhores para os traders e menos influência para qualquer ordem isolada, e é por isso que os depósitos agregados são acompanhados como valor total travado.
O risco é onde os iniciantes se machucam. Como um pool está constantemente se reequilibrando em direção a qualquer token que esteja sendo comprado, um provedor acaba ficando com mais do ativo que caiu e menos do que subiu. Essa diferença entre o saldo do pool e simplesmente ter mantido os dois tokens é a perda impermanente, e ela se torna inteiramente permanente no instante em que você saca. Somam-se a isso bugs de contrato inteligente, tokens que acabam se revelando sem valor e pools criados puramente para prender depósitos. A renda de taxas é o pagamento por carregar tudo isso.
Fundamentos e Riscos do DeFi
Pontos principais
- Um pool precifica as negociações a partir da proporção entre suas reservas, então o tamanho da sua operação em relação à profundidade do pool decide a taxa que você consegue.
- Fornecer liquidez é uma posição, não uma conta poupança, porque a sua combinação de tokens muda automaticamente conforme o mercado se move.
- As taxas só compensam você se superarem a divergência entre os ativos, o risco do contrato e a chance de um token perder todo o valor.
Pool de liquidez — perguntas frequentes
De onde vêm as taxas pagas aos provedores de liquidez?
Dos traders. Cada troca paga uma pequena fatia que fica no pool em vez de ir para uma empresa, e ela é dividida entre os depositantes na proporção da sua participação. Mais volume de negociação significa mais taxas arrecadadas. Isso também significa que um pool parado rende muito pouco, ainda expondo você a cada um dos riscos de estar nele.
Posso perder dinheiro em um pool mesmo se os dois tokens subirem?
Sim. Se os dois ativos se movem em quantidades diferentes, o pool se reequilibra em direção ao mais fraco, e você pode acabar com menos valor do que se tivesse simplesmente mantido os dois. As taxas podem ou não fechar essa diferença. E se o contrato for explorado ou um dos tokens colapsar, as perdas vão muito além disso.
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