Las plataformas tradicionales usan un libro de órdenes, donde compradores y vendedores publican precios y el exchange los empareja. Un pool sustituye eso por una fórmula. El contrato mantiene reservas de cada token, y el precio que ofrece proviene de la proporción entre esas reservas. Compra un lado y las reservas se desplazan, lo que empuja el precio, y por eso una operación grande contra un pool pequeño mueve tan bruscamente la tasa cotizada. Los traders sienten esto como slippage.
Quienes depositan normalmente aportan los dos lados en la proporción que exige el pool y reciben un token LP que representa su derecho sobre las reservas. Las comisiones de cada intercambio se acumulan en el pool, así que ese derecho crece lentamente a medida que se negocia. La profundidad del pool importa a todos los implicados, ya que unas reservas más profundas significan mejores precios para los traders y menos influencia para cualquier orden individual, por eso los depósitos agregados se rastrean como valor total bloqueado.
El riesgo es donde salen malparados quienes empiezan. Como un pool se reequilibra constantemente hacia el token que se está comprando, un proveedor acaba con más del activo que cayó y menos del que subió. Esa brecha entre el saldo del pool y simplemente haber conservado los dos tokens es la pérdida impermanente, y se vuelve completamente permanente en el momento en que retiras. Encima de todo esto se suman los fallos de contrato inteligente, los tokens que resultan no valer nada y los pools creados solo para atrapar depósitos. El ingreso por comisiones es el pago por cargar con todo eso.
Fundamentos y Riesgos de las DeFi
Puntos clave
- Un pool fija el precio de las operaciones a partir de la proporción entre sus reservas, así que el tamaño de tu operación en relación con la profundidad del pool decide la tasa que obtienes.
- Aportar liquidez es una posición y no una cuenta de ahorro, porque tu combinación de tokens cambia automáticamente a medida que se mueve el mercado.
- Las comisiones solo te compensan si superan la divergencia entre los activos, el riesgo de contrato y la posibilidad de que un token pierda todo su valor.
Pool de liquidez — preguntas frecuentes
¿De dónde salen las comisiones que se pagan a los proveedores de liquidez?
De quienes negocian. Cada swap paga una pequeña parte que se queda en el pool en lugar de ir a una empresa, y se reparte entre quienes depositaron en proporción a su parte. Más volumen de negociación significa más comisiones recaudadas. También significa que un pool tranquilo gana muy poco mientras te sigue exponiendo a todos y cada uno de los riesgos de estar en él.
¿Puedo perder dinero en un pool aunque ambos tokens suban?
Sí. Si los dos activos se mueven en cantidades distintas, el pool se reequilibra hacia el más débil, y puedes acabar con menos valor que si simplemente hubieras conservado los dos. Las comisiones pueden cerrar esa brecha o no. Y si el contrato sufre un exploit o uno de los tokens se desploma, las pérdidas van mucho más allá.
Términos relacionados
Creador de mercado automatizado (AMM)Pérdida impermanente (impermanent loss)Exchange descentralizado (DEX)Yield farmingValor total bloqueado (TVL) Todos los términos →¿Nuevo en cripto o rellenando huecos? Recorre lo esencial en Learn, explora todos los términos A–Z o consulta los precios en vivo de las monedas que impulsan estos conceptos.