Qualquer posição aberta com alavancagem é, na prática, um empréstimo contra uma garantia. A plataforma acompanha uma margem de manutenção, o patrimônio mínimo que a posição precisa manter, e publica um preço de liquidação no qual esse limite é rompido. Cruze essa linha e um mecanismo automatizado vende ou recompra a posição em seu nome. Quanto maior a alavancagem, menor o movimento de preço necessário para alcançar essa linha, e é por isso que posições fortemente alavancadas podem ser encerradas por uma oscilação comum dentro do dia.
Protocolos de empréstimo funcionam com o mesmo princípio, sem a negociação. Tome emprestado contra uma garantia, deixe o valor da garantia cair em relação à dívida, e qualquer pessoa rodando um bot liquidador pode quitar parte do seu empréstimo e reivindicar uma fatia da sua garantia como taxa. O processo é sem permissão e sem sentimentalismo; não há central de atendimento para recorrer nem período de carência enquanto você busca mais fundos.
Dois efeitos tornam isso mais duro do que a aritmética sugere. Fechamentos forçados são ordens a mercado, então são executados contra qualquer profundidade que exista e podem sofrer slippage pesado em um mercado rápido. E as liquidações se alimentam umas das outras: a venda forçada empurra o preço para baixo, o que aciona o próximo patamar de posições, produzindo cascatas que exageram o movimento. Seja direto consigo mesmo sobre isso. Dinheiro em uma posição alavancada é dinheiro que você pode perder por completo, e rapidamente.
Gestão de Portfólio e de Risco
Pontos principais
- A liquidação é automática e impessoal, então saber o seu preço de liquidação antes de abrir uma posição importa mais do que qualquer plano de saída que você pretenda seguir.
- Uma alavancagem mais alta reduz o movimento de preço necessário para zerar a sua margem, transformando volatilidade comum em uma perda total.
- Liquidações em cascata significam que o preenchimento real pode ser bem pior do que o preço teórico de liquidação.
Liquidação — perguntas frequentes
Posso perder mais do que o dinheiro que coloquei?
Em muitas plataformas reguladas de derivativos, a proteção contra saldo negativo e os fundos de seguro são desenhados para impedir que a sua perda ultrapasse a margem depositada. Nem toda plataforma oferece isso, e em movimentos extremos algumas usam perda socializada ou auto-desalavancagem em vez disso. Leia as regras específicas da plataforma antes de presumir que existe um piso, e trate a margem total como dinheiro que você está preparado para perder.
Como as pessoas evitam ser liquidadas?
A alavanca confiável é usar menos alavancagem, o que afasta o preço de liquidação do mercado atual. Adicionar margem, definir stop-losses bem acima do nível de liquidação e manter posições pequenas em relação ao seu saldo, tudo isso ajuda. Nada disso é uma garantia, porque gaps e interrupções podem pular direto por cima de um stop. A única posição que não pode ser liquidada é aquela que você não abriu com fundos emprestados.
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