Analysten setzen darauf üblicherweise eine Zahl, indem sie messen, wie breit sich Renditen über ein bestimmtes Fenster um ihren Durchschnitt gestreut haben. Historische oder realisierte Volatilität blickt zurück auf das, was ein Preis tatsächlich getan hat. Implizite Volatilität wird aus Optionspreisen abgeleitet und spiegelt wider, wie viel Bewegung Trader bezahlen, um dagegen abgesichert zu sein. Beide sind Beschreibungen von Erwartung und Geschichte, niemals Prognosen der Richtung.
Krypto-Märkte neigen aus strukturellen Gründen dazu, sich stärker zu bewegen als traditionelle. Sie handeln durchgehend, auch über Wochenenden und Feiertage, wenn andere Märkte geschlossen sind. Viele Vermögenswerte haben flache Orderbücher, sodass ein bescheidener Handel den Preis verschiebt. Positionen werden häufig mit Leverage finanziert, und wenn diese Positionen zwangsgeschlossen werden, fügt die entstehende Kaskade der ursprünglichen Nachricht zusätzliche Bewegung hinzu.
Die praktischen Konsequenzen sind eher banal als dramatisch. Notierte Preise werden schnell veraltet, sodass sich das, was Sie sehen, und das, was Sie bekommen, unterscheiden können, was Slippage ist. Positionsgrößen, die sich in einer ruhigen Woche angenehm anfühlen, können sich in einer lauten ganz anders anfühlen. Stop-Niveaus werden von Rauschen berührt. Alles mit einem Zwangsliquidations-Auslöser wird brüchiger, je mehr die Volatilität steigt.
Zwei ehrliche Vorbehalte. Volatilität ist symmetrisch: Dieselben Bedingungen, die scharfe Gewinne erzeugen, erzeugen scharfe Verluste, und kein Indikator sagt Ihnen, welches davon kommt. Und sie ist nicht konstant. Ruhige Abschnitte sind verbreitet, sie enden ohne Vorwarnung, und vergangene Ruhe hat einen Markt nie dazu verpflichtet, ruhig zu bleiben.
Portfolio- und Risikomanagement
Das Wichtigste in Kürze
- Eine Volatilitätszahl beschreibt die Größe der Ausschläge, niemals deren Richtung.
- Dünne Liquidität und Leverage verstärken sich gegenseitig, weshalb ruhige Märkte sehr schnell heftig werden können.
- Steigende Volatilität verändert das reale Risiko einer Position, die Sie nicht angerührt haben, weil dieselbe Größe sich jetzt anders verhält.
Volatilität — häufig gestellte Fragen
Ist hohe Volatilität etwas Schlechtes?
Sie ist für sich genommen weder gut noch schlecht, verändert aber, was eine Position bedeutet. Dieselbe Position schwankt in beide Richtungen weiter, Werkzeuge, die auf präzisen Preisniveaus beruhen, verhalten sich weniger vorhersehbar, und alles Geliehene wird brüchiger. Ob das akzeptabel ist, hängt vollständig von Ihren eigenen Umständen und Ihrem Zeithorizont ab, eine Frage, die kein Glossareintrag für Sie beantworten kann.
Warum bewegt sich Krypto so viel stärker als Aktien?
Mehrere Gründe kommen zusammen. Märkte handeln durchgehend, sodass Nachrichten nie auf eine Eröffnungsglocke warten müssen. Viele Vermögenswerte sind klein und dünn gehandelt, sodass einzelne Orders den Preis bewegen. Die Bewertung ist weit umstrittener als bei einem Unternehmen mit Erträgen, und Derivate mit hohem Leverage sitzen obendrauf und verwandeln gewöhnliche Bewegungen in erzwungenes Kaufen und Verkaufen.
Neu bei Krypto oder Lücken zu füllen? Arbeiten Sie die Grundlagen in Learn durch, stöbern Sie durch alle Begriffe A–Z oder sehen Sie sich die Live-Preise der Coins an, die diese Konzepte antreiben.