Três cifras de oferta são confundidas o tempo todo. A oferta circulante é o que está líquido e em mãos do público agora. A oferta total conta tudo o que já foi criado até o momento, incluindo quantias travadas ou reservadas, menos qualquer coisa comprovadamente queimada. A oferta máxima é o teto rígido escrito nas regras, quando existe algum. O teto de 21 milhões do Bitcoin é uma oferta máxima; a quantidade de fato em circulação é menor e cresce conforme os blocos são minerados.
Essa aritmética importa porque a capitalização de mercado é o preço multiplicado pela oferta circulante, e ela é usada em toda parte para ranquear ativos. Mude o denominador e o ranking muda junto. Se um projeto é lançado com apenas uma fatia mínima dos seus tokens liberada, a sua capitalização de mercado pode parecer modesta enquanto a oferta eventual é bem maior. Comparar isso com a valorização totalmente diluída, que precifica cada token que algum dia vai existir, expõe essa diferença de imediato.
Tokens travados e ainda não adquiridos (unvested) são onde o quadro se distorce. Alocações de equipe, tranches de investidores, reservas de tesouraria e travas de staking normalmente ficam fora da oferta circulante, então eles não pesam sobre o preço nem aparecem na capitalização de mercado, até o momento em que se destravam e podem ser vendidos. Um cronograma de destravamento publicado mostra quando isso muda. Dois projetos com capitalizações de mercado idênticas podem enfrentar pressões de oferta inteiramente diferentes ao longo do ano seguinte.
Os provedores de dados também discordam entre si. Não existe um padrão universal para o que conta como circulante, então o tratamento dado a posses de fundações, valores em custódia (escrow), moedas queimadas e saldos há muito tempo dormentes varia entre as fontes, e o mesmo ativo pode mostrar oferta e capitalização de mercado diferentes em sites diferentes. Quando uma cifra importa para você, confira qual fonte a produziu e como ela define o termo. Nossas páginas de moedas mostram os dados de oferta subjacentes ao lado do preço.
Como Avaliar um Projeto de Cripto
Pontos principais
- A capitalização de mercado só é tão significativa quanto o número de oferta circulante que a alimenta, então confira o dado de entrada antes de confiar no ranqueamento.
- Uma oferta circulante baixa junto com uma oferta total grande sinaliza diluição futura, sobre a qual os cronogramas de liberação vão te informar.
- Diferentes provedores de dados contam a oferta circulante de formas diferentes, então os números para o mesmo ativo nem sempre vão coincidir.
Oferta circulante — perguntas frequentes
Moedas perdidas ainda são contadas como circulantes?
Geralmente sim. Moedas cujas chaves se perderam permanecem no registro e são indistinguíveis das que simplesmente estão guardadas há muito tempo, então a maioria dos provedores continua contando-as. Ninguém consegue provar que uma moeda está perdida em vez de apenas dormente. Isso significa que a oferta realmente negociável é um pouco menor do que o número publicado para ativos mais antigos, ainda que por uma quantia que ninguém consegue medir com precisão.
Uma oferta circulante menor torna um token mais valioso?
Não. A oferta por si só não diz nada sobre valor, porque o preço se ajusta a qualquer que seja a quantidade de unidades. Um token com poucas unidades e preço alto pode valer, no total, o mesmo que um com muitas unidades baratas. O que importa é o valor total em relação ao que o projeto faz, além de quanta oferta nova está programada para chegar.
Termos relacionados
Capitalização de mercado (market cap)Valorização totalmente diluída (FDV)TokenomicsTokenHalving Todos os termos →Novo em cripto ou preenchendo lacunas? Percorra o essencial em Learn, explore todos os termos A–Z ou veja os preços ao vivo das moedas que sustentam esses conceitos.