Tres cifras de suministro se confunden constantemente. El suministro circulante es lo que está líquido y en manos del público ahora mismo. El suministro total cuenta todo lo creado hasta la fecha, incluidas las cantidades bloqueadas o reservadas, menos cualquier cosa demostrablemente quemada. El suministro máximo es el techo fijo escrito en las reglas, cuando existe alguno. El tope de 21 millones de Bitcoin es un suministro máximo; la cantidad realmente en circulación es menor y crece a medida que se minan bloques.
La aritmética importa porque la capitalización de mercado es el precio multiplicado por el suministro circulante, y se usa en todas partes para clasificar activos por tamaño. Cambia el denominador y la clasificación cambia con él. Si un proyecto se lanza con solo una fracción mínima de sus tokens liberados, su capitalización de mercado puede parecer modesta mientras que el suministro final es mucho mayor. Comparar esa cifra con la valoración totalmente diluida, que valora cada token que llegará a existir, expone la brecha de inmediato.
Los tokens bloqueados y aún no consolidados son donde el panorama se distorsiona. Las asignaciones del equipo, los tramos de inversores, las reservas de tesorería y los bloqueos por staking normalmente quedan excluidos del suministro circulante, así que no pesan sobre el precio ni aparecen en la capitalización de mercado, hasta el momento en que se desbloquean y pueden venderse. Un calendario de desbloqueo publicado te dice cuándo cambia eso. Dos proyectos con capitalizaciones de mercado idénticas pueden enfrentar una presión de suministro completamente distinta durante el año siguiente.
Los proveedores de datos tampoco se ponen de acuerdo. No existe un estándar universal sobre qué cuenta como circulante, así que el tratamiento de las tenencias de una fundación, los depósitos en custodia, las monedas quemadas y los saldos largamente inactivos difiere entre fuentes, y el mismo activo puede mostrar un suministro y una capitalización de mercado distintos en sitios diferentes. Cuando una cifra te importe de verdad, comprueba qué fuente la produjo y cómo define el término. Nuestras páginas de monedas muestran los datos de suministro subyacentes junto al precio.
Cómo Evaluar un Proyecto Cripto
Puntos clave
- La capitalización de mercado es tan significativa como lo sea la cifra de suministro circulante que la alimenta, así que comprueba el dato de entrada antes de fiarte de la clasificación.
- Un suministro circulante bajo con un suministro total grande señala una dilución futura, de la que el calendario de desbloqueos te informará.
- Distintos proveedores de datos cuentan el suministro circulante de forma diferente, así que las cifras para el mismo activo no siempre coincidirán.
Suministro circulante — preguntas frecuentes
¿Las monedas perdidas siguen contando como circulantes?
Normalmente sí. Las monedas cuyas claves han desaparecido permanecen en el libro mayor y son indistinguibles de las que simplemente se mantienen guardadas durante mucho tiempo, así que la mayoría de los proveedores las siguen contando. Nadie puede demostrar que una moneda está perdida en lugar de inactiva. Eso significa que el suministro realmente negociable es algo menor que la cifra publicada para los activos más antiguos, aunque en una cantidad que nadie puede medir con precisión.
¿Un suministro circulante menor hace que un token sea más valioso?
No. El suministro por sí solo no dice nada sobre el valor, porque el precio se ajusta a cualquiera que sea el número de unidades. Un token con pocas unidades y un precio alto puede valer en total lo mismo que uno con muchas unidades baratas. Lo que importa es el valor total frente a lo que hace el proyecto, además de cuánto suministro nuevo está previsto que llegue.
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