Coloque-a ao lado da capitalização de mercado e a diferença fica óbvia. A capitalização de mercado usa a oferta circulante, os tokens de fato disponíveis agora. A FDV usa o total que vai existir depois que cada destravamento programado, alocação de equipe, tranche de investidor e emissão tiver sido liberado. Quando a maior parte da oferta ainda está travada, as duas cifras podem ficar enormemente distantes uma da outra, e essa lacuna é exatamente a parte da história que um número de manchete deixa de fora.
O motivo pelo qual a FDV engana é que ela trata o preço de hoje como se ele sobreviveria a uma oferta muito maior. Os preços vêm dos tokens disponíveis para negociação, e quando uma alocação travada é liberada, novos vendedores entram em um mercado que foi precificado sem eles. Presumir que o preço simplesmente se mantém enquanto a oferta se multiplica não é uma premissa conservadora, e sim otimista. A FDV também é fácil de manipular, porque um projeto pode fazer sua capitalização de mercado parecer modesta liberando pouquíssima oferta no início, enquanto a diluição espera nos bastidores.
Usada corretamente, a FDV é uma comparação e uma luz de alerta, não uma avaliação. Uma lacuna grande entre a capitalização de mercado e a FDV diz a você que uma diluição significativa está programada, e o próximo passo útil é encontrar o cronograma de destravamento: quem detém a oferta travada, quando ela é liberada e ao longo de quanto tempo. De onde vêm essas cifras também importa, já que a oferta máxima pode ser indefinida para um token com emissão em aberto, então uma FDV exibida em um site de dados pode se apoiar em uma suposição, e não em um teto rígido. Confira tudo o que você vir nas nossas páginas de moedas contra a documentação do próprio projeto.
Como Avaliar um Projeto de Cripto
Pontos principais
- A FDV assume que o preço de hoje se mantém diante de uma oferta muito maior amanhã, que é a suposição com mais chances de quebrar.
- Uma diferença grande entre a capitalização de mercado e a FDV é um convite para ir ler o cronograma de liberação, não um veredito sobre valor.
- Quando um token não tem uma oferta máxima rígida, qualquer número de FDV que você vir se apoia em uma estimativa que alguém escolheu fazer.
Valorização totalmente diluída (FDV) — perguntas frequentes
Eu deveria olhar para a capitalização de mercado ou para a FDV?
As duas, e principalmente a relação entre elas. A capitalização de mercado reflete a oferta que está sendo negociada agora, enquanto a FDV reflete a oferta que vai existir eventualmente. Se as duas estão próximas, a diluição está em grande parte terminada. Se a FDV é muitas vezes maior, ainda há muitos tokens para serem liberados, e saber quando eles se desbloqueiam diz mais do que qualquer um dos dois números sozinho.
Uma FDV alta significa que um token está sobrevalorizado?
Não sozinha, e não é um sinal para agir. A FDV é aritmética, não análise, e não diz nada sobre uso, receita ou se um projeto de fato entrega alguma coisa. Trate-a como um motivo para examinar a distribuição da oferta e o momento das liberações, que é onde vive a informação útil. Nada aqui é conselho financeiro.
Termos relacionados
Oferta circulanteCapitalização de mercado (market cap)TokenomicsTokenDYOR Todos os termos →Novo em cripto ou preenchendo lacunas? Percorra o essencial em Learn, explore todos os termos A–Z ou veja os preços ao vivo das moedas que sustentam esses conceitos.