Das Angebot ist die erste Säule. Das maximale Angebot ist die Obergrenze, das Gesamtangebot ist das, was bisher ausgegeben wurde, und der zirkulierende Umlauf ist das, was tatsächlich zum Handel verfügbar ist. Emissionen fügen im Zeitverlauf neue Token hinzu, Burns entfernen sie dauerhaft, und die Differenz zwischen Ausgabe und Vernichtung legt die Richtung fest. Den zirkulierenden Umlauf mit der vollständig verwässerten Bewertung zu vergleichen zeigt, wie viel Verwässerung noch aussteht.
Die Verteilung ist die zweite Säule, und sie ist oft die aufschlussreichere. Wer erhielt Token, bevor irgendjemand sie kaufen konnte? Welcher Anteil ging an das Team, frühe Investoren und die Treasury, und wann werden diese Zuteilungen freigegeben? Cliffs und Vesting-Zeitpläne zählen, weil Angebot, das nach einem festen Kalender ankommt, ankommt, ob es Nachfrage dafür gibt oder nicht. Eine starke Konzentration in wenigen Wallets ist ein strukturelles Risiko, unabhängig von irgendjemandes Absichten.
Nutzen ist die dritte Säule. Manche Token bezahlen Netzwerkgebühren, manche gewähren als Governance-Token ein Stimmrecht, manche werden für Staking oder als Sicherheit benötigt, und manche tun kaum mehr, als zu existieren. Die zu stellende Frage ist nicht, was die Dokumentation behauptet, wozu der Token fähig sein könnte, sondern wofür Halter ihn heute nachweislich nutzen.
Zwei Vorbehalte halten das ehrlich. Durchdachte Tokenomics ist keine Vorhersage von irgendetwas; ein gut strukturierter Token kann trotzdem scheitern, und ein schludriger kann Jahre bestehen. Und diese Parameter sind nicht immer fest, denn Governance-Abstimmungen und Upgrades können Emissionen, Freigaben und Angebotsdeckel ändern. Veröffentlichte Zeitpläne sind Pläne, keine Versprechen.
Wie man ein Krypto-Projekt bewertet
Das Wichtigste in Kürze
- Freigabepläne sagen Ihnen, wann neues Angebot ankommt, eine Information, die der aktuelle Preis nicht enthalten kann.
- Konzentrierte Bestände sind ein strukturelles Risiko, unabhängig von den Absichten der Halter, weil wenige Entscheidungen den ganzen Markt bewegen können.
- Unterscheiden Sie den Nutzen, für den ein Token beworben wird, vom Nutzen, den er nachweislich tatsächlich liefert.
Tokenomics — häufig gestellte Fragen
Wo finde ich die Tokenomics eines Projekts?
Meist in der eigenen Dokumentation oder dem Whitepaper des Projekts, das Angebot, Zuteilungen und den Vesting-Kalender darlegen sollte. Prüfen Sie das Gelesene gegen On-Chain-Daten mit einem Block Explorer, denn Dokumente beschreiben Absichten, und die Kette zeichnet auf, was tatsächlich geschah. Unabhängige Datenseiten veröffentlichen ebenfalls Angebotszahlen, wenngleich ihre Methoden zur Zählung des zirkulierenden Umlaufs variieren.
Ist ein festes Höchstangebot automatisch besser?
Nicht automatisch. Eine feste Obergrenze macht künftige Emissionen vorhersehbar, was manche Menschen schätzen, sagt aber nichts über Verteilung, Nutzen oder Nachfrage aus. Ein gedeckelter Token, der auf eine Handvoll Wallets konzentriert ist, kann weit riskanter sein als ein inflationärer, der breit gehalten und tatsächlich genutzt wird. Angebot ist eine Eingabe unter mehreren, kein Urteil.
Neu bei Krypto oder Lücken zu füllen? Arbeiten Sie die Grundlagen in Learn durch, stöbern Sie durch alle Begriffe A–Z oder sehen Sie sich die Live-Preise der Coins an, die diese Konzepte antreiben.