Am einfachsten lässt sich eine CBDC einordnen, indem man sie mit den beiden Dingen vergleicht, zwischen denen sie steht. Physisches Bargeld ist ein direkter Anspruch gegen die Zentralbank, aber Sie können es nur persönlich übergeben. Das Guthaben in Ihrer Banking-App ist ein Anspruch gegen eine Geschäftsbank, nicht gegen die Zentralbank — deshalb gibt es die Einlagensicherung. Eine CBDC will beides verbinden: Zentralbankgeld, das Sie elektronisch senden können.
Die Designs unterscheiden sich enorm. Eine Retail-CBDC ist für gewöhnliche Menschen und Geschäfte gedacht; eine Wholesale-CBDC bleibt auf Banken beschränkt, die untereinander abrechnen. Die meisten Vorschläge belassen Geschäftsbanken in der Mitte, die Wallets verteilen und Identitätsprüfungen übernehmen, statt Privatpersonen Konten bei der Zentralbank zu geben. Offene Fragen sind unter anderem, ob Guthaben gedeckelt werden, ob Offline-Zahlungen funktionieren und ob das Geld so programmiert werden kann, dass es verfällt oder nur für bestimmte Dinge ausgegeben werden darf.
Es lohnt sich, deutlich zu sagen, was eine CBDC nicht ist. Sie ist keine Geldanlage und hat keinen Kurschart, denn eine Einheit ist schlicht eine Einheit der nationalen Währung. Sie ist auch in keinem sinnvollen Sinn dezentral; ein von einer Zentralbank betriebenes Register hat einen Eigentümer, was das Gegenteil dessen ist, was Dezentralisierung beschreibt. Der Zielkonflikt bei der Privatsphäre ist real und sollte klar benannt werden: Eine digitale Zahlung hinterlässt eine Aufzeichnung, und wie viel davon für wen sichtbar ist, ist eine politische Entscheidung und kein technischer Zufall. Eine CBDC unterscheidet sich außerdem von einem privat ausgegebenen Stablecoin, der von einer Kursbindung und von den Reserven eines Unternehmens abhängt.
Das Wichtigste in Kürze
- Eine CBDC ist Zentralbankgeld in digitaler Form und steht zwischen physischem Bargeld und einer Geschäftsbankeinlage.
- Retail- und Wholesale-Designs lösen unterschiedliche Probleme, und die meisten veröffentlichten Modelle belassen Banken als kundennahe Ebene.
- Privatsphäre, Ausgabengrenzen und Programmierbarkeit sind politische Entscheidungen, sodass die Details eines konkreten Designs weit mehr zählen als das Etikett.
CBDC — häufig gestellte Fragen
Ist eine CBDC eine Kryptowährung?
Nicht im üblichen Sinn. Sie mag Teile derselben Technik übernehmen, etwa digitale Signaturen oder ein verteiltes Register, aber die bestimmenden Merkmale einer öffentlichen Kryptowährung sind erlaubnisfreier Zugang und keine einzelne kontrollierende Partei. Eine CBDC hat einen zentralen Emittenten, der Guthaben per politischer Entscheidung einfrieren, umkehren oder ändern kann. Betrachten Sie sie als digitales Landesgeld und nicht als Krypto-Vermögenswert.
Worin unterscheidet sich eine CBDC von einem Stablecoin?
Ein Stablecoin wird von einem privaten Unternehmen ausgegeben und versucht, seinen Wert zu halten, indem er jede Einheit mit Reserven deckt oder algorithmisch steuert. Sein Versprechen ist nur so gut wie dieser Emittent und diese Reserven. Eine CBDC braucht überhaupt keine Kursbindung, denn sie ist die nationale Währung und nicht ein Anspruch gegen jemanden, der sie hält. Der Unterschied läuft darauf hinaus, wer hinter dem Geld steht.
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